作者： ewcspace

美债与宏观策略分析

我们在过去的一年，尤其是川普上台以来，美股主要指标如道琼斯工业指数，标普500，纳斯达克指数均不断的创出新高。不禁奇怪的是美联储明明已经早早于2014结束量化宽松的货币政策，并于2015年开始转向，而今已然加息6次，特别是进入17年10月以来，甚至都采取了量化紧缩的决议，每个月回收100亿美元的流动性，并按照量化不断加码。这样的情况下，美元紧缩，libor走高，国际美元与美国美元需求倒挂，使得很多美元存在回流美国的动能和需求。这让我们不禁要问，美股的美元是不是来自中国？是否美股绑架了中国经济，中国越强美股越高呢。

是中国市场在为美股提供血液，顶替了美联储的紧缩效果。我们看到美股的不断喷出的同时，美国政府也相应的祭出了一系列的组合拳来配合美元的回流，推动股市的上涨。这样的情况尤为明显，税改的顺利通过，美债的不断扩容发行，基础建设的融资需求，在美国优先和美国再伟大的前提和背景下，不断的拉扯着美元回流，与全球市场争取美元资金。这个大背景下，我们看到美元10年期国债殖利率的不断飙升，很明显已经突破了美债30年的空头走势，这是历史性的改变。如下图：

US 10 Year T-Note Futures, Monthly, CBOT

 

我们从波浪理论的角度来观察美债10年期价格走势：

可以发现2001年-2012年，美债10年期价格走势为一个Ending Diagonal的形态，并且量价背离，说明这个部位为某个波浪段的结尾浪，而目前的债券价格开始出现根本性的翻转，即由涨为跌。那么殖利率与债券价格则为反向关系，殖利率即为由跌为涨。不难发现这是一个巨大的转折。他的级别很大，可能会长达数十年。这是我们不得不面对和思考的。

那么我们尝试从长周期来将美元10年期国债价格做出艾略特波浪计数安排：

这是自1983年以来美元10年期国债殖利率的波浪计数图（10 Year T-Note Future CBOT 1983-2018），我们可以看到在过去的30年，债价的持续下跌。但是这样的走势在2012年出现了终结。

近期美10年债殖利率，也就是我们通常所谓的无风险利率这个标准钉帽已经突破了3%，这是我们刚才所提及的众多因素共同的结果。可能是生产力的提升，整个周期循环的需求。这样的利率走势势必会对很多的泡沫产生排挤的效应，尤其是新兴市场和一些边缘债市。那么可能这样的破灭会一轮一轮的展开并发展。

区块链与数字货币，专业的技术分析、精准的行情投资报告

在过去的一年里，不难察觉全球市场最火爆的莫过于数字货币市场，全球最火爆的技术莫过于区块链去中心技术，他们硬生生把金融市场一分为二，我们也在不知不觉中被划分了，被“落后”了，成为了“传统”金融的一方，而对面的则是波涛汹涌的“新金融”。我在多个场合听见比我年纪小很多的年轻面孔在畅谈区块链技术和以比特币为首的数字货币，景色很棒，也很美好。在这里并没有看多或看空的立场，就我个人的专业修养来看，只是看到了比特币不断的不断的喷出，一浪接着一浪的推动形态。难怪这么多年轻人如此的热血澎湃，日本、韩国、台湾、大陆、北美，全球各个主要区域都不断的有年轻新贵涌现，也刷新着各个大大小小的屏幕。去年的9月和12月恰好有区块链市场的年轻朋友来拜访，我在9月看多比特币，而在12月底的时候则认为价格太贵了，直觉让我意识到比特币期货市场的开放可能是一次不小的冲击，就此也多次提出警示。这一点跟以前的棉花、根球状植物似乎非常类似。他们也曾经获得市场的青睐和热捧，但那是很久以前的事情了。此后的这段时间就经常被这些新金融一方邀约通过艾略特波浪理论来观察或描述下当下的情况。

首先从周线的角度查看比特币（BTC）

我们看到的这么一个巨大的5浪的喷出，如上图清晰可见（对数刻度）。完整数据参考来自https://blockchain.info/charts/market-price?timespan=all&scale=1aaa

可以认为这是一个第5浪扩展型的推动浪，其中第5浪似乎非常接近于1浪顶部到3浪顶部的倍数关系。

 

 

日线角度看：

2日K线

这是第5浪的子浪划分情况，如上图。在均衡刻度比例中，（5）浪是1.618倍的（1）浪至（3）的高度。

 

局部看：

目前存在如上图的计数可能性。

首选计数：【B】浪（C）反弹，然后依然回复下跌修正的需要。

 

备选计数：2017年高点19666 只是【5】浪主（3），目前依然可以是简单ABC完成子（4）浪后走完之后出现的【5】浪的子（5）浪或是任意一个复杂的（4）浪中震荡横盘，这样的可能值得意外的留意。

 

通过4小时的分析图来看：

如上图，非常类似于3-3-5整体作为B浪的反弹，它们由上图的（A）–（B）–（C）组合而成。

区块链与数字货币，专业的技术分析、精准的行情投资报告。

在过去的一年里，不难察觉全球市场最火爆的莫过于数字货币市场，全球最火爆的技术莫过于区块链去中心技术，他们硬生生把金融市场一分为二，我们也在不知不觉中被划分了，被“落后”了，成为了“传统”金融的一方，而对面的则是波涛汹涌的“新金融”。我在多个场合听见比我年纪小很多的年轻面孔在畅谈区块链技术和以比特币为首的数字货币，景色很棒，也很美好。在这里并没有看多或看空的立场，就我个人的专业修养来看，只是看到了比特币不断的不断的喷出，一浪接着一浪的推动形态。难怪这么多年轻人如此的热血澎湃，日本、韩国、台湾、大陆、北美，全球各个主要区域都不断的有年轻新贵涌现，也刷新着各个大大小小的屏幕。去年的9月和12月恰好有区块链市场的年轻朋友来拜访，我在9月看多比特币，而在12月底的时候则认为价格太贵了，直觉让我意识到比特币期货市场的开放可能是一次不小的冲击，就此也多次提出警示。这一点跟以前的棉花、根球状植物似乎非常类似。他们也曾经获得市场的青睐和热捧，但那是很久以前的事情了。此后的这段时间就经常被这些新金融一方邀约通过艾略特波浪理论来观察或描述下当下的情况。

首先从周线的角度查看比特币（BTC）

我们看到的这么一个巨大的5浪的喷出，如上图清晰可见（对数刻度）。完整数据参考来自https://blockchain.info/charts/market-price

可以认为这是一个第5浪扩展型的推动浪，其中第5浪似乎非常接近于1浪顶部到3浪顶部的倍数关系。

日线角度看：
2日K线

这是第5浪的子浪划分情况，如上图。在均衡刻度比例中，（5）浪是1.618倍的（1）浪至（3）的高度。

局部看：

目前存在如上图的计数可能性。
首选计数：【B】浪（C）反弹，然后依然回复下跌修正的需要。

备选计数：2017年高点19666 只是【5】浪主（3），目前依然可以是简单ABC完成子（4）浪后走完之后出现的【5】浪的子（5）浪或是任意一个复杂的（4）浪中震荡横盘，这样的可能值得意外的留意。

通过4小时的分析图来看：

如上图，非常类似于3-3-5整体作为B浪的反弹，它们由上图的（A）-（B）-（C）组合而成。

乔治·索罗斯 George Soros (1930-至今)

乔治·索罗斯
George Soros

美国对冲基金经理  哲学家

我能证明这种走势是错误的，是泡沫但我们不能证明这样做一定是对的。乔治索罗斯成功的将他的老师哲学家卡尔.波普尔的“反思性通用原理”的批判精神应用到了资本市场，他声称他能准确清晰地描述证券的资产泡沫并卖空，但是他恰当的给他的基金取名为“量子基金”。

百度百科的介绍：

https://baike.baidu.com/item/%E4%B9%94%E6%B2%BB%C2%B7%E7%B4%A2%E7%BD%97%E6%96%AF/1654563?fr=aladdin&fromid=6572552&fromtitle=%E4%B9%94%E6%B2%BB%E7%B4%A2%E7%BD%97%E6%96%AF

 

维基百科的介绍：

https://en.wikipedia.org/wiki/George_Soros

格伦·尼利 Glenn Neely (不详-至今)

格伦·尼利
Glenn Neely

美国波浪理论大师

尼利系北美资深波浪理论分析师、交易员、NEO学院创始人，著有《Mastering Elliott Wave》，他从条件和框架的角度更多的强化了波浪理论的体系，对深入理解波浪领域很有启发。

维基百科的介绍：

https://en.wikipedia.org/wiki/Elliott_wave_principle

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布 Nassim Nicholas Taleb (1960-至今)

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布
Nassim Nicholas Taleb

“黑天鹅”之父（1960-今）

塔勒布系黎巴嫩裔美国人，统计学家，纽约大学教授，华尔街多种衍生性金融商品交易员，全球顶尖风控管理理论学家。他的工作着重于随机性和不确定性。他提出的“黑天鹅”理论即一个不可承受且难以预测的毁灭性事件。他提出的设想即从错误和波动中受益和发展的能力，也叫做“系统抗脆弱性”。在外面波浪体系，经常会发现散户密集度与技术分析可预期性之间存在着某种关联效应。这并不让人担忧，作为斐波那契“0”与“1”存在一定的突变或过度激烈变化。我们认为这是必要且偶然的，但不经常性的存在。

百度百科的介绍：

https://baike.baidu.com/item/%E7%BA%B3%E8%A5%BF%E5%A7%86%C2%B7%E5%B0%BC%E5%8F%A4%E6%8B%89%E6%96%AF%C2%B7%E5%A1%94%E5%8B%92%E5%B8%83/9957897?fr=aladdin

 

维基百科的介绍：

https://en.wikipedia.org/wiki/Nassim_Nicholas_Taleb

本华·曼德博 Benoît Mandelbrot (1924-2010)

本华·曼德博
Benoît Mandelbrot

分形几何之父（1924-2010）

曼德博系美国耶鲁大学数学系教授，从小热爱数学的他年轻时在法国经历了二战的磨难，1951年后他的研究领域扩展到经济学、流体力学、应用数学等领域。期间在他的论文中不断地出现“收尾重现”和“自相似性”，他发现金融市场中的价格分布并不是服从正态分布，而是服从理论方差无穷大的稳定分布。这是他长期追踪棉花期货价格的研究成果。1975年，曼德博提出了“分形”（Fractals）的概念，并出版了《分形几何学》，他强调“分形”的概念可用于构建实际可行的模型来模拟真实世界中很多“粗糙”现象，相比欧几几何，他的研究对象显得更广泛和真实。分形的概念在波浪理论，尤其是时间片段的切换描述上得到了很好的应用。

百度百科的介绍：

https://baike.baidu.com/item/%E6%9C%AC%E5%8D%8E%C2%B7%E6%9B%BC%E5%BE%B7%E5%8D%9A/5509716?fr=aladdin

 

维基百科的介绍：

https://en.wikipedia.org/wiki/Benoit_Mandelbrot

安德烈·科斯托兰尼 André Kostolany (1906-1999)

安德烈·科斯托兰尼
André Kostolany

欧洲证券教父，一个彻头彻尾的投机家。（1906-1999）

他是历史上第一位把交易当成艺术的人，他强调独立思考的重要性。在《一个投机者的告白》中，首度有人将深处二战中的证券市场巨细靡遗的描述予世人，让我们首次目睹在极端环境下的市场如何的运作。当人们在自己固有的判断面前，市场依旧我行我素的按照自有的方式运作，这并非是观点的错误，也不能指责市场的蠢钝，有时候却是邪恶的五浪作祟，正如同波浪自然规则使然。科斯托兰尼的“狗与主人”、“鸡蛋理论”以及众多的金科玉律发人深省，深有感触。

百度百科的介绍：

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